牛市真來了?面對急漲暴跌,大家都在問股票的時候,我們該咋辦?

2020-08-26 11:52:48 品途商業 分享

  當時間進入了7月底,我們看到中國股市似乎正在和這日益炎熱的天氣一樣多變,上半月連續多天的成交量大漲,看似笨拙沉重的銀行股、券商股像鴻毛一樣飄飛,中下旬又是各種急漲暴跌,讓很多人都有些按捺不住,各家券商開戶幾乎像瘋了一樣,我們到底該怎么看待當前的牛市?當所有人都在問牛市來了,我該買哪只股票的時候?我們到底該怎么辦?

  一、券商牛引爆的牛市?

  說實在,筆者最害怕被人問牛市是不是真的來了?特別是在當前股市急漲暴跌的時候,股市的波動總會讓人揪心不已。

  每每被問到這一點的時候,總會讓人想起07-08年出租車司機在和每個乘客大談股票生意,14-15年廣場舞大媽交流的都是股市的代碼,如今的牛市已經有了當年的苗頭,我們到底該怎么辦?

  當所有人都在說牛市來了的時候?我們還是要好好看看,這一輪的上漲行情到底是怎么回事?我們看到這一輪大量上漲是以券商股為起步的,所以很多人都說今年牛市起步是“券商牛”是“注冊牛”,我們先說這個觀點到底是怎么回事?

  今年以來,隨著新證券法的落地,整個中國資本市場開始了全面的變化格局,最大的特點就是以創業板改革和注冊制的全面推動為核心的,7月6日,路孚特發布《中國投資銀行報告(2020年上半年)》,數據顯示,2020年1-6月,中國的投行業務費用刷新同期最高紀錄,達79.9億美元,同比增長10.5%,這是自2000年有記錄以來同期最高值,其中股權資本市場承銷費較去年同期增長38.7%,總額達20億美元,而債券市場承銷費占全部投資銀行費用的63.6%,達51億美元,以9.3%的漲幅打破去年同期創造的記錄。

  此外,中國公司的首次公開發行(IPO)在上半年也非常活躍,累計發行額為322億美元,這是自2015年(393億美元)以來中國IPO的同期最高水平。

  如此紅火的券商記錄,讓我們不禁感嘆為什么券商板塊能成為此輪上漲中的領漲板塊,畢竟這么好的一級市場行情放著誰都會動容,這就是券商牛的來源,而投資銀行業務之所以如此火爆和創業板的“注冊制”改革無疑是關系密切的,所以我們可以先理順券商板塊的邏輯這就是新證券法落地——創業板推動“注冊制”改革——中概股大量回歸、國內企業加速上市——券商牛開始形成。

  二、此輪上漲到底該怎么看?

  說完了券商牛,我們就需要好好梳理一下此輪上漲的邏輯了,券商畢竟只是一個版塊,券商上漲的邏輯看來還是非常明確的,但是從“券商牛”到所謂“全面牛”的邏輯又是什么呢?

  首先,中國防控成功所引發的經濟復蘇。不得不承認,2020年是展現中國力量最好的一年,在2020年我們看到了中國經歷了巨大的防控壓力,我們卻成功地初步打贏了疫情防控的狙擊戰,不僅把影響降低到了可控的地步,而最近的北京案例更是證明我們有精準手術刀式清除風險的能力。所以,在這樣的情況下,我們更實現了全面的復產復工,以至于國際貨幣基金組織都在自己的預測中認為,中國或有可能成為2020年唯一保持經濟正增長的國家,如此的成功可見中國的力量,如今中國經濟已經率先于世界復蘇了,這是一個良好的基本面。

  其次,過于寬松的貨幣政策支持。面對著席卷全球的黑天鵝事件,在病毒不斷擴散的影響之下,世界各國央行都一致性地選擇采用了量化寬松的貨幣政策,歐洲各國將利率水平幾乎降到了負利率,而美聯儲則是先直接把利率幾乎降到零,之后又是采用各種積極的貨幣政策讓市場不得不用“直升機式撒錢”來形容美聯儲的做法,雖然在這個方面中國央行保持了極大的克制來向市場釋放流動性,但是我們不可否認的是一個全面寬松貨幣的時代已經到來了。7月份的前十天,7月份平均每天的成交額比6月份增長了近80%,資金進場速度明顯加快。除前期基金加倉、新基金建倉、外資流入外,個人投資者向資本市場轉移的趨勢也非常明顯,證券公司日均開戶數環比增加近30%,線上開戶數較日常提升約80%,保證金規模也明顯增加。

  第三,以石油為代表的商品成本下降。伴隨著全球的黑天鵝事件,在商品市場上最引人關注的無疑就是石油價格的全面下滑,5月的石油期貨價格一度跌到了負數,全世界出現了油桶都不夠用的奇葩現象,雖然最近這段時間石油價格已經有所恢復,但是出于低價位運行狀態幾乎已經成為了大勢所趨,所以在這樣的情況下,商品的成本特別是化工產品的成本出現了一定程度的下降,給企業生產端的復蘇提供了良好的基礎,當前中國經濟就已經出現了生產端復蘇速度超過消費端的現象。

  所以,此輪股市的上漲已經具備了全面牛市三大特征中的兩大:一是充裕的流動性,二是積極的股市政策,那么無論是注冊制的推廣還是市場的流動性,都足以支撐股市了,但是還缺一個非常重要的因素,這就是經濟基本面的全面增長,所以我們只能認為當前的牛市不是真正意義上的全面牛市,因為缺乏足夠的市場業績基本面支撐,只是一個市值估值的上漲,所以我們要明白當前的牛市不是“全面牛市”而是“估值牛市”。

  三、當前我們到底該怎么辦?

  最近一段時間,給筆者問股市如何操作的人逐漸多了起來,好在還沒到當年廣場舞大媽都在問“number”(股票代碼)的地步,但是面對著日益暴漲的人氣,我們到底該怎么辦?

  首先,切忌盲目樂觀加杠桿。最近一段時間,股市全面向好,已經讓很多人有按捺不住的感覺了,有些人已經在問如何進行房產質押買股了,也有人開始不惜十幾倍場外配資進場了,但是我們必須要明白,對于任何一場牛市,表面上遍地都是機會,但是真正能抓住機會的人屈指可數,當筆者看到那么多人開始盲目加杠桿的時候可謂是一身冷汗,因為當前并不是真正“全面牛市”的時代,在當前所謂的“估值牛市”很容易出現“賺了指數不賺錢”的現象,盲目追高在高位“站崗”的風險遠超踏空,后者至少本金還在,而套在高位則會折損本金。風險是我們當前對于市場需要反復著重強調的事情,如今越是股市向好就越需要注意風險,大多數人虧錢其實都不是在熊市虧錢,正式所謂的“牛市”反而才會是虧損增加的關鍵所在。

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編輯:果粉
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